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作家： 封帆
紧迫数据
铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价21880元/吨，较上一来回日变化-40元/吨，华东铝现货升贴水-90元/吨，较上一来回日变化0元/吨；华夏A00铝价21740元/吨，现货升贴水较上一来回日变化10元/吨至-230元/吨；佛山A00铝价录21770元/吨，较上一来回日变化-40元/吨，铝现货升贴水较上一来回日变化-5元/吨至-200元/吨。
铝期货方面：2025-12-09日沪铝主力合约开于22210元/吨，收于--元/吨，较上一来回日变化-370元/吨，最高价达22210元/吨，最廉价达到21735元/吨。全天来回日成交255735手，全天来回日执仓195726手。
库存方面，规定2025-12-09，SMM统计国内电解铝锭社会库存59.5万吨，较上一期变化-0.1万吨，仓单库存67863吨，较上一来回日变化127吨，LME铝库存523300吨，较上一来回日变化-2500吨。
氧化铝现货价钱：2025-12-09SMM氧化铝山西价钱录得2790元/吨，山东价钱录得2740元/吨，河南价钱录得2820元/吨，广西价钱录得2885元/吨，贵州价钱录得2890元/吨，澳洲氧化铝FOB价钱录得314好意思元/吨。
氧化铝期货方面：2025-12-09氧化铝主力合约开于2588元/吨，收于2546元/吨，较上一来回日收盘价变化-35元/吨，变化幅度-1.36%，最高价达到2591元/吨，最廉价为2533元/吨。全天来回日成交214102手，全天来回日执仓282080手。
铝合金价钱方面：2025-12-09保太民用生铝采购价钱16600元/吨，机械生铝采购价钱16900元/吨，价钱环比昨日变化-300元/吨。ADC12保太报价21000元/吨，价钱环比昨日变化-100元/吨。
铝合金库存：铝合金社会库存7.38万吨，厂内库存5.81万吨。
铝合金资本利润：表面总资本21387元/吨，表面利润-387元/吨。
阛阓分析
电解铝：盘面价钱减仓回落，前期多单赢利了结，基本面仍未出现彰着利多身分，现货贴水执续扩大。社会库存保执基本踏实，出现眇小的下滑，破钞淡季执行破钞存在刚性，库存扫数值依旧偏低，对价钱难以酿成利空影响。对将来的破钞保执乐不雅，降息预期不改，再通胀尚未体现，温雅底经济会议的演变和春节前社会库存的降库预期能否终了。国际需要警惕流动性风险。
氧化铝：东澳以FOB310好意思元/吨的价钱成交3万吨氧化铝，1月份船期，价钱环比再次小幅回落；国内方面，盘面价钱再革命高，但仓单成交发扬平平，电解铝厂原料储备充足，不雅望厚谊较重。氧化铝基本面难以见到利多身分，国内供应端未出现彰着减量，供给富余压力不改，社会库存执续加多，仓单压力难以执行性缓解，近月合约大幅度贴水远月。铝
土矿价钱暂且执稳，未触发鸿沟性减产的情况下，资本撑执有待考研。但刻下氧化铝估值偏低，铝土矿价钱仍是跌至几内亚角落最高资本，几内亚铝土矿的不笃定性风险需要退守。
策略
单边：铝：严慎偏多 氧化铝：中性 铝合金：严慎偏多。
套利：中性
风险
1、国际战略超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、国际矿石供应出现新扰动
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包袱剪辑：赵念念远
